神舟电脑闯关遇挫 吴海军如何再圆上市梦？

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中国证监会创业板发行监管部3月22日晚宣布，创业板发行审核委员会第14次会议于2011年3月22日召开，深圳神州电脑有限公司初始申请失败。这是神舟电脑对市场的第三次冲击。可以说，它急于上市，屡败屡战。 业内许多人认为这是它上市的最后机会。个人电脑行业增长势头的丧失、神舟电脑实际控制人的高持股比例以及对优惠政策的过度依赖，是吴海军梦想上市的“致命原因”。面对不断变化的市场环境，三家公司的上市申请均被拒绝。神舟电脑可能是ipo狂潮中最悲惨的企业，但这对企业来说可能不是灾难。也许这是吴海军重新考虑神舟电脑战略定位和发展方向的机会。作为个人电脑行业的“展示者”，一个已经经商10年的企业家应该如何走出下一条发展道路？

神舟创业板上市三次

今年3月18日，神州电脑向中国证监会申请在创业板上市。3月22日，中国证监会发行审核委员会宣布神舟电脑未能申请在创业板上市。根据神州电脑发布的招股说明书，该公司计划发行8100万股股票，筹集14.99亿元。吴海军持有神州电脑92.73%的股份，是发行人的实际控制人。 事实上，这是神舟电脑第三次被拒绝上市申请。根据公开信息，早在2005年，神舟电脑的控股股东吴海军新天夏集团就计划去香港募集50亿港元的资金，但最终搁浅。一般认为这与当时公司人员变动频繁有关。 2008年，神舟电脑董事长吴海军公开表示，公司计划在2008年上市。“神州电脑的上市计划从2007年下半年开始，计划在2008年完成上市。上市地点选择深圳中小板。”然而，上市计划因2008年金融危机而搁浅。时隔三年后，神舟电脑再次寻求上市，并选择“走向创业板”。这一次，吴海军以传统个人电脑业务登陆创业板的计划也因外界质疑而失败。 许多障碍延缓了上市的速度

屡战屡败，这是神舟电脑再次遭受挫折的印象。吴海军和神舟电脑成了悲剧英雄。然而，感性认识不能代替理性分析，外部环境和内部管理导致了当前的失败。 业内人士认为，神州电脑ipo被拒可能与国内pc制造业成熟、市场竞争过于激烈、企业成长有限有关。此外，公司的长期“低价”战略不利于提高产品利润。 早在五年前，个人电脑市场就进入了低利润时代。创业板公司的高增长与国内个人电脑行业集体进入微利时代的情况不一致。2010年，神舟电脑的毛利率仅为6.31%。在苹果ipad等平板电脑的冲击下，传统的个人电脑制造商已不复存在。在这种情况下，公司试图通过融资突破业务瓶颈，投资者可能不会购买。 同时，神舟电脑的所有权结构可能是致命的。根据招股说明书，在发行新股之前，吴海军总共持有92.73%的股份。这一次，神舟电脑计划发行8100万股，仅占8.1亿股总发行股本的10%。即使发行新股，吴海军的持股比例仍高达83.46%，处于绝对控股地位。据信，这种“个体户”资本结构是神舟电脑上市失败的“致命原因”。 神州电脑在上市材料中也承认“如果公司不能在股东大会、董事会、监事会和经理层之间有效地促进和平衡，就存在大股东侵害公司和小股东利益的风险。“ 此外，神舟电脑的低价销售策略使其盈利能力受到质疑。神舟电脑之所以能长期保持低价，是为了降低依赖进口的电脑核心部件的成本，并在国际市场上购买原材料和配件；二是受益于国家出口退税政策。然而，作为神州抢占市场的“杀手”，低价策略已成为投资者面临的“双刃剑”。该公司承认，如果库存中主要资产的市场价格在未来大幅波动，库存价格可能会大幅下跌。

吴海军如何实现其再次上市的梦想？

吴海军1995年毕业于东南大学，然后在深圳创业。2001年，深圳市神州电脑有限公司成立，注册资本1000万元，新天夏实业持有81%的股份，新天夏由吴海军和他的母亲共同持有。在电脑行业，神州电脑的掌门人吴海军被称为“电脑狂人”。早在几年前，吴海军就抛出了疯狂的言论，称中国的个人电脑行业最终只能生存，一个是联想，另一个是自己的神舟电脑。 神州电脑自成立以来，没有走创新之路，而是根据自身实际情况坚持低成本战略，被市场视为pc行业的“野蛮”力量。然而，正是这种“野蛮”的增长模式让神舟得以在个人电脑市场的激烈竞争中生存下来，并迅速跻身中国个人电脑市场前五名，因此吴海军被称为个人电脑市场的“价格屠夫”。 面对全行业电脑公司的低股价，吴海军曾经大胆地回答说，他对神舟电脑的发展充满信心。他甚至说:“在未来的五年里，神州将成为中国的第一，世界的第一。”2009年底，吴海军说神舟电脑将在当年实现200万台的销量，2010年达到300万台。然而，现实并不令人满意。然而，吴海军仍然坚持自信地制造自己的传统电脑产品。因此，当ipad风靡全球，联想和惠普都在寻求转型的时候，神舟依然固执地坚持着它的老路。 三个上市申请都被拒绝，神州电脑被称为ipo狂潮中最悲惨的企业。然而，另一方面，这也可能是吴海军重新考虑神舟电脑战略定位和发展方向的机会。毕竟，面对不断变化的市场，光靠口号是行不通的。在瞬息万变的竞争环境中，神州该如何发展，吴灿海军又该如何实现其上市梦想？或许是时候考虑下一步如何调整发展战略了。