雅虎VS阿里巴巴：控制与反控制

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可变的雅虎迟早会在阿里巴巴爆发。马云和巴兹都在等待机会 2010年下半年，“雅巴事件”一度在市场上升温；即使在今天，这一事件还没有结束。 春节前半个月，当我们在北京华侨大厦遇到马云时，外界都在猜测“雅巴之争”何时会结束。他脱下他的千层布鞋，把脚放在茶几上，轻描淡写地说:“据说是十月(雅虎将采取行动)，现在是一月。(雅虎美国)即使你派了10名董事进来，难道你还没有做正确的事情吗？如果你不派董事进来，我也要听听你是不是讲理，一万个董事是没用的！”在随后发给记者的信息中，马云再次强调:资本对我们来说真的没有对一些公司和团队那么重要。 在今年3月的采访中，他补充道:“许多人创业是为了获得融资，而这类公司在创业的第一天就倒闭了。从第一天开始，我只想改变、影响和发展。人们给我钱来实现我的梦想。我拒绝的风险投资，我拒绝的资本远远超过了别人，但正因为如此，我将变得强大。” 可追溯性 2005年8月11日，美国雅虎用10亿美元加上雅虎中国的资产交换了阿里集团40%的股权(后来稀释为39%)和35%的投票权。最终，阿里巴巴的股权结构形成了一个三方局面:雅虎！(39%)、软银(29.3%)和马云为首的阿里巴巴员工(31.7%)。在吴英看来，马云当时的策略很聪明:“这么多钱进来是因为他想稀释自己的股份，他也更注重自己的控制权。所以他说:虽然你占了40%的股份，但你只有35%的投票权；阿里巴巴管理层的投票权比基金比例高5%。而且，他们不能随便解雇马云。当然，这也是一种双向约束。” 在那次震惊全球互联网行业的交易中，人们普遍认为马云做了一笔非常好的交易。但这是一笔交易，但细节中有变数。这些变量在2010年10月生效:首先，雅虎的投票权从当时的35%增加到了39%，最大股东应得的；第二，雅虎可以增加一个董事会席位；第三，雅虎可以解雇首席执行官马云。 为什么有五年期限？马云说:“当时我想，到2010年，我就不做了，我要当老师。” 当时，雅虎创始人杨致远说:“所有中国人，一起为中国做些有意义的事情。”这真的感动了马云。杨致远、马允二人相信不疑，这才是大事。"。还有软银董事长孙正义的鼓励。”吴英分析道。然而，马云的“教师计划”并没有付诸实施。此外，自2009年1月卡罗尔·巴茨接替杨致远出任雅虎美国首席执行官以来，这一潜在风险似乎越来越强烈和现实。从那以后，阿里巴巴和雅虎之间的关系变得越来越微妙，经常出现不和谐的声音。巴尔茨上任时，马云访问了美国。据说这位“铁娘子”在阿里巴巴管理层面前指责他没有把雅虎中国做好。马云告诉《中国企业家》:“雅虎中国就是这样，但我没有毁掉它。”情况不妙。雅虎！美国已经沉没。当我们进入雅虎中国时，我们发现美国的雅虎有问题。因此，人们说雅虎中国做得不好，那又怎样？不疼。” 2009年9月，当阿里巴巴庆祝其成立10周年之际，雅虎突然宣布将出售其在阿里巴巴1%的股份，这非常奇怪，让马云大吃一惊，他当时的思维就像一个外星人。 一年后，雅虎香港(Yahoo Hong)的子公司总经理蔡表示:雅虎正在考虑吸引内地客户在雅虎香港网站上做广告。这一“考虑中”引起了阿里巴巴的强烈反弹，并表示将根据这一情况重新评估与雅虎的合作关系。随后，双方关于股份回购问题的谈判破裂——雅虎不准备放弃其作为阿里巴巴大股东的地位。 因此，自2010年10月以来，谣言和猜测开始满天飞，几乎所有的摄像机都聚焦在它身上，就好像在等待一部大戏《永别了，马云》。但是这一次，观众们失望了。12月15日，雅虎首席执行官巴茨透露，她不会加入阿里巴巴的董事会。一切如常。等待机会当然，暂时没有行动并不意味着没有行动。毕竟，雅虎和巴茨目前不堪重负，所以他们不得不暂时推迟如何处理阿里巴巴的股权。这不是一个简单的决定。对雅虎来说，亚洲资产，尤其是阿里巴巴的资产，被认为比其核心资产更有价值。 今年3月初，有报道称雅虎可能将所持雅虎日本35%的股份以低于75亿美元的市值转售给软银。雅虎和软银都是阿里巴巴的股东。如果这笔交易能够实现，阿里巴巴回购股份的不确定因素可能会更多，三者之间的关系也会变得更加微妙。 孙正义可能不赞成雅虎对亚洲业务的干预。此前，他曾公开批评雅虎的国际化战略过于傲慢。“如果他们听我的话，采用雅虎日本在中国、英国、德国和巴西的合作方式(当地资本是主要股东)，雅虎可能会在这些国家占据与日本相同的市场优势。”只要孙正义不点头，雅虎就很难干预阿里巴巴的业务。即使雅虎获得额外的董事会席位，也只会促使孙向马云抛出橄榄枝。他很擅长跳出来见马云，这次也不例外。他知道解决“雅巴争端”的最好方法是在阿里巴巴自身上努力。“我从未想过外部形势会发生怎样的变化。我的原则是适应外部环境或在它出现之前改变它，只有这两种方式。我内心担心的是，阿里巴巴的健康和持续发展比任何其他事情都重要。” 马云当然有理由充满信心，他在阿里巴巴的地位无与伦比，没有人能取代他。这种控制绝不仅仅来自股权和投票权。这可能是马云的创业团队不受资本控制的原因之一。他说:“我告诉你，任何被投资者带走的人都是输家。”这种经理必须由我来解雇。” 这也是美国的雅虎和阿里巴巴在过去两年里一再“交坏朋友”的原因，但他们没有办法开始。“你今天说，他派人去控制，他有这个能力吗？不可能！” 当然，为了使股权结构更加安全和健康，马云承认他没有放弃从雅虎回购阿里巴巴股份的尝试和努力。“如果有机会改变，我不改变是愚蠢的。对吧。但是如果人们不愿意改变或者没有机会，那么你可以找到一种方法来适应它。” “我们必须等待机会，现在就开始行动。我们不能听风和雨。我们不能过于恐慌。有一天，不是别人，正是我。”马云说:“这并不是说我们太自大、太自信。谁能控制我？市场可以控制我们，客户可以控制我们，股东怎么做？他们是股东，与购买股票的股东没有什么不同。”