Zynga光环渐褪 社交网络新星恐变流星

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社交游戏公司Zynga成立于2007年6月，由于其游戏受到大量用户的追捧，它已经成为社交网络新时代的一颗新星。在去年年底的首次公开募股中，这家刚刚成立四年的公司轻松筹集了10亿美元，估值接近90亿美元。然而，仅仅一年后，zynga就成了投资者心中的痛。

自今年年初以来，该公司的股票暴跌了近75%，成为美国市值超过10亿美元的公司中表现最差的股票之一。就连创始人马克平卡斯最近也大举出售了该公司近2亿美元的股份。网络时代的新童话似乎正在消亡。

虚拟农场换真钱

Zynga成立于2007年，由包括马克·平卡斯(mark pincus)在内的六个人合作，主要开发网络游戏，并在facebook和myspace等社交网站上发布。凭借同年9月推出的游戏“德州扑克”，zynga赢得了第一罐黄金。从那以后，像“金银岛”、“群殴”和“愚人战争”这样的游戏也受到了用户的追捧。

随着社交网络的蓬勃发展，社交游戏经历了历史上的黄金增长期。在巅峰时期，zynga占据了Facebook十大活跃用户中的六个，拥有2.35亿每月活跃用户和6500万每日活跃用户。相比之下，魔兽世界的活跃用户总数只有1150万。

Zynga最著名的游戏产品是快乐农场。这款由zynga开发的互动游戏是通过Facebook平台提供的。玩家可以在游戏中种植和收获虚拟蔬菜，然后饲养虚拟牲畜。2010年6月，脸书上参与“快乐农场”游戏的活跃用户数量一度达到8300万，这让zynga享受了一段美好时光。这是该公司自那以后推出的任何游戏都无法比拟的。

正是这个虚拟世界吸引了无数人，给zynga带来了实实在在的财富。像国内大型网络游戏制造商一样，zynga的商业模式采用免费游戏和收费道具的模式。在《快乐农场》中，“农民”无论是购买花种还是增加鸡舍都需要支付zynga。此外，zynga还通过在游戏中投放虚拟品牌广告赚钱，但这部分收入只占总收入的一小部分。

从2008年到2010年，zynga的年营业收入从大约3600万美元增加到8.39亿美元，年增长率为383%。其中，2010年净利润近4亿美元。收入的强劲增长使zynga成为Facebook的头号收入来源。2010年，脸书从zynga获得的收入接近10%，到2011年达到12%。凭借公司的出色表现，马克·平卡斯在2011年以10亿美元的净资产被列入福布斯全球亿万富翁名单。

Ipo风光无限

自2007年成立以来，zynga吸引了投资者的注意力。自2008年获得2900万美元风险资本以来，该公司已在三年内通过三轮融资筹集了8.45亿美元。其中最大的达到4.9亿美元。这些资金来自在线支付公司贝宝的创始人和脸书的天使投资人——亿万富翁彼得·泰尔；Linkedin创始人里德·霍夫曼；尤里·米尔纳，福布斯亿万富翁榜的新星。

然而，这仍然不能满足zynga的扩张野心。2011年7月，zynga正式向美国证券交易委员会提交了10亿美元的ipo申请，成为同期计划ipo的科技公司中融资规模最大的一家。

作为当时备受期待的ipo交易之一，华尔街风险投资家、对冲基金甚至散户投资者都争相投资zynga的股票，押注该股票可能带来两位数甚至三位数的回报。

2011年底，zynga正式登陆美国纳斯达克交易所，融资10亿美元，估值近90亿美元。ipo团购网站Groupon同期筹资7亿美元，估值为130亿美元。当时，Facebook正计划上市，这两家受欢迎的互联网公司的首次公开募股给市场一种“新一轮互联网股票繁荣”的感觉。

投资者心中的痛苦

然而，zynga上市后，兴奋的投资者的赌注几乎化为乌有。自从上市以来，zynga的股价已经下跌了近80%，今年的跌幅达到了75%。目前，zynga的股价约为2.40美元，远低于今年3月创下的15.91美元的历史高点。Zynga的疲弱表现使其成为美国表现最差的股票之一，今年市值超过10亿美元。

股价暴跌背后是zynga面临的一系列“风暴”:季度业绩未能达到市场预期，活跃玩家数量下降，大量高管离职，收购出价过高。

今年3月，zynga以1.8亿美元的价格收购了draw某物的开发商omgpop。尽管业界对这个传奇的社交网络游戏有各种各样的赞扬和期望，但许多分析师仍然指出收购价格太高。就在上个月，You Draw My Guess的每日活跃用户降至340万，远低于zynga收购omgpop时的1460万。受此次收购的影响，zynga表示，公司第三季度的收入将低于此前的预期，该季度的净亏损将达到9500万美元至1.05亿美元。

今年4月，马克平卡斯(mark pincus)绕开了股票禁售规定，以一种非正统的方式套现了1.9亿美元的zynga股票。为此，至少有六家律师事务所正在调查包括平卡斯在内的公司高管大规模抛售股票的事件。该诉讼称，zynga“误导或未能披露有关公司业务和财务状况的重大负面事实”。

不仅如此，像恋人一样关系密切的zynga和Facebook也面临着“分手”的局面。今年7月，平卡斯在接受媒体采访时表示，两家公司都准备分手。分析师还指出，zynga 90%以上的收入来自Facebook，单一收入模式给未来的增长带来风险。Zynga此前在招股说明书中承认，如果与Facebook的关系恶化，将会损害公司的业务。由于有传言称zynga将裁员并出售部分业务，该公司的员工最近掀起了一波辞职浪潮。

持续的动荡让zynga越走越远，一些分析师认为，它最终将成为其他公司的收购目标。然而，尽管股价大幅下跌，zynga仍有稳健的资产负债表，包括超过15亿美元的现金，没有债务问题，因此任何公司收购zynga都不容易。然而，当zynga能够重振业绩、恢复投资者信心时，它仍然是一个难题。