神舟电脑为何过不了发审关?

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令所有人惊讶的是，神舟电脑创业板上市申请再次被拒。因为无论从神舟电脑的行业状况还是从近几年的业绩报告来看，神舟似乎都不比其他企业更有资格上市。更多业内人士表示，神舟电脑ipo是否被拒绝可能与其增长乏力有关。

中国证监会创业板发行监管部3月22日晚宣布，创业板发行审核委员会第14次会议于2011年3月22日召开，深圳神州电脑有限公司初始申请失败。

消息传出后，市场讨论开始升温。一些分析师认为，这可能是由排他性的股本结构造成的。神州电脑在上市材料中也承认:“如果公司不能在股东大会、董事会、监事会和经理层之间进行有效的推动和制衡，就存在大股东侵害公司和小股东利益的风险。"

创业板对净利润的要求是:最近两年连续盈利，最近两年累计净利润不低于1000万元，并持续增长；或最近一年盈利，净利润不低于500万元，最近一年营业收入不低于5000万元，最近两年营业收入增长率不低于30%。根据公告数据，神州电脑2009年的营业收入和净利润分别增长了22%和23%。根据神州电脑招股说明书，公司2010年收入为46.24亿元，同比增长7.53%，净利润为2.58亿元，同比增长13.16%。虽然净利润远高于创业板的最低要求，但神舟电脑2010年的营业收入和净利润增长率低于2009年，创业板对利润的持续增长要求更高。

从参加上海会议的嘉勋企业洪飞的情况来看，神州电脑确实需要进一步努力。根据嘉勋洪飞的年报，嘉勋洪飞的主营业务在过去三年保持了20%以上的增长率，公司持续稳步增长。截至2010年中期，嘉勋洪飞的营业收入为1.175亿元，同比增长28.01%；实现净利润1576万元，同比增长22.94%；基本每股收益为0.25元，同比增长25%。此外，根据数据显示，洪飞佳讯在“新”方面也优于神舟电脑。洪飞佳讯掌握了指挥调度通信领域的多项核心技术，是中国最具实力的专业指挥调度通信产品制造商。

事实上，这是神舟电脑第三次被拒绝上市。据了解，2005年，神舟电脑控股公司新天夏集团未能申请在香港股市上市；2008年，神舟击中了国内中小板，并被拒绝。这一次，其创业板上市申请被业内人士视为“瘦身”，因为其规模决定了它至少应该尝试中小板。或许，神州电脑应该继续为中小板努力。毕竟，个人电脑不再是一个新行业，神舟电脑本身已经基本进入成熟阶段。

无论如何，监管部门对创业板的上市资格有严格的要求，这对想利用资本市场的力量成长和发展的企业来说是一个“坏消息”，对投资者来说是一种更负责任的态度。