中国电信2010年：尚未步入盈利正轨 存三大瓶颈

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得益于精准的终端策略和营销策略，中国电信2010年的移动业务表现非常出色。然而，断言中国电信已经步入盈利的正轨还为时过早。移动业务的可持续发展、终端瓶颈和固网改造都是中国电信未来要突破的瓶颈。

3月22日，中国电信股份有限公司在香港公布了其2010年度业绩。2010年，中国电信营业收入达到2193.67亿元，同比增长5.4%。股东应得利润比去年增加了15%。

与2009年净利润下降33%的情况相比，2010年中国电信净利润开始出现正增长，并从V型低谷反弹，实现了预期目标。中国电信董事长兼首席执行官王晓初表示，经过近几年的转型发展，中国电信基本形成了移动、宽带、增值综合信息服务和固话四大业务协调发展的新格局。

不过，业内一些分析师直言，说中国电信已经步入盈利正轨还为时过早，应该关注单个季度新增3g用户数量、单个季度3g网络利润平衡点以及后续利润变化幅度。随着母公司cdma网络资产的计划收购和光纤宽带的建设，中国电信将面临巨大的财务压力。

移动用户的比例超过10%

得益于精准的终端策略和营销策略，中国电信2010年的移动业务表现非常出色。数据显示，2010年，中国电信移动用户增加3443万，用户市场份额超过10%，比2008年底增长6个百分点；其中，3g用户净增822万，同比增长4倍，用户总数达到1229万；移动业务收入477.22亿元，同比增长59.1%。

王晓初表示，中国电信移动业务规模发展的原因之一是引导产业链加大投入，推出多种明星3g智能手机，实施向3g终端倾斜的差异化终端补贴策略。据悉，2010年，中国电信加强了渠道终端销售的社会化，C网手机社会化采购和社会化销售的比例分别达到90%和61%。2011年，中国电信的手机补贴将增至121.14亿元，同比增长20.3%。

然而，另一组数据显示，中国电信移动业务的arpu值已从2009年的59.5元降至2010年的54.2元，目前约有800个C网络终端，包括300个3g终端。电信专家傅亮认为，未来两年中国电信的移动业务发展将非常困难，终端瓶颈仍需进一步解决。“如何平衡质与量、投入与产出、短期与长期，将长期影响中国电信的决策。”

德瑞电信分析师魏毅认为，2011年，中国电信将升级终端战略，锁定中高端用户，放弃1倍以下的低端补贴，实现从重量到质量的战略延伸。

固定网络正在发生变化

纵观全球电信行业，固网语音的衰落不可逆转，迫使运营商向宽带服务和互联网服务转型。中国电信的全面转型始于2005年，而“十一五”期末的成绩单显示，宽带和综合信息业务的增长基本抵消了固话业务下滑的影响。数据显示，2010年中国电信固话业务收入同比下降4.2%，其中小灵通业务收入从115.39亿元下降到45.75亿元；有线宽带用户增加1002万，用户总数达到6348万，收入541.27亿元，同比增长15.0%；增值综合信息服务收入283.12亿元，比2009年增长1.2%。

目前，中国电信80%的资产是固定网络。因此，在发展移动业务的同时，保持固定网络用户是全业务运营的前提。

王晓初表示，中国电信通过整合差异化保护股票价值，加大资源投入，有针对性地开展互联网客户关怀，不断推进小灵通用户迁移，缓解了固网语音业务下滑趋势。另一方面，中国电信的宽带战略日益加强。日前，中国电信发布了光网络城市规划。在今年500亿元的资本支出中，约270亿元主要用于铺设光纤。专家表示，推进以宽带为核心的光网络城市建设和融合，重点发展物联网、云计算等新一代信息技术，已成为中国电信未来转型的重点。

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德瑞电信分析师魏伟表示:终端补贴预计将增加20%

2010年，中国总共销售了4500万台cdma终端，为中国电信带来了3400万新用户。中国电信通过手机补贴吸引客户后，预计2011年国内对C网手机的需求将达到6000万部，其中50%以上是evdo3g手机。因此，电信计划在2011年第一季度实现1亿移动用户的突破；2011年全年，中国网民超过3400万，其中三分之二是3g手机。实现这一战略目标的重要手段是手机补贴和渠道终端销售。2011年，中国电信的手机补贴将增至121英镑。14亿元，同比增长20.3%。中国电信终端战略的目的有两个。首先，增加手机补贴，以换取用户市场份额的增加；第二，通过手机补贴的支持，激发各种渠道的积极性，从而带动整个C网络产业链的振兴。

为了避免对盈利能力的影响，中国电信将采取成本控制的方法，即不增加手机补贴在营销成本中的比重。与此同时，客户开发的重点是瞄准中高端用户，放弃对低端手机的补贴。