为上市“孤注一掷” 网秦赴美IPO涉嫌虚增收入

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在央视今年的“315”晚会上，即将上市的网秦被曝与九天软件串通，并恶意扣除手机用户费用。3月16日，在线秦天仍以其关联公司网秦移动公司的名义提交了上市申请

纸面收入是实际收入的7到8倍

根据北京网秦天下科技有限公司(以下简称“网秦天下”)的工商年检数据，2008年网秦天下的销售收入仅为人民币376万元，与关联公司网秦移动股份有限公司招股说明书中所称的400万美元相差甚远

3月15日，央视披露，北京刘飞久田科技有限公司(简称“刘飞久田”)通过预装将“刘飞下载”和“网秦移动卫士”植入手机。之后，流媒体下载会在未经用户同意的情况下自动下载该程序，并卸载其他手机杀毒程序，然后手机速度会变慢，手机用户会怀疑它是否中毒。这时，用户需要更新网秦移动卫士才能杀死，而更新需要支付2元钱。更新成功后，用户可以终止并下载飞行流。

然而，网秦天下是刘飞九天的第二大股东。据《21世纪经济报道》消息，工业和信息化部于3月15日晚指示三家电信运营商下线网秦手机产品，三家运营商均于3月15日晚下线申请网秦。

3月16日，隶属于网秦天下的网秦移动公司并未改变之前的计划，而是向美国证监会提交了上市申请，计划筹资1亿美元。Netqin mobile inc .是一家在开曼群岛注册的公司。它通过一家香港公司全资拥有网秦无限(北京)科技有限公司。网秦无限和网秦天下之间有一系列的协议。这些协议将网秦天下从人事权、财权到日常运营都掌握在网秦无限手中。简言之，网秦移动公司完全控制着网秦天下的运营，而网秦天下是网秦移动公司唯一的实体运营公司。

根据netqin mobile inc .的招股说明书，其2008年、2009年和2010年的净收入分别为400万美元、530万美元和1770万美元，分别相当于2600万元人民币、3500万元人民币和1.16亿元人民币。根据北京市工商行政管理局提供的网秦天下年检数据，2007年、2008年和2009年的年销售收入分别为213万元、376万元和3600万元。

其中，网秦2008年两项数据的收入显示出很大的差异。据《21世纪经济报道》报道，某券商投行部的一位人士表示:“中国民营企业希望上市前少缴税，因此他们有赚取低收入和低利润的冲动；然而，上市后，如果你想让公司有更高的估值，你就会有赚取高收入和利润的冲动。因此，上市前后的收入差异并不罕见。相反，许多私营企业在过去两年里为了上市而纳税是很常见的。这通常是私营企业上市的最大成本。但是像这样七八倍的收入差距，我从来没有遇到过。”

2元移动互联网利润困境

网秦天下成立于2005年。2007年6月，网秦获得红杉资本和金沙江投资300万美元；2007年10月，他被策源和富达亚洲投资。与360免费模式不同，网秦的收益模式是风险投资进驻后的“部分免费+部分收费”。

在风投进入网秦之前，网秦在手机杀毒市场占有很高的市场份额，软件主要是免费的，用户只能通过自己的秦币卡付费。在过去的两年里，网秦开始收取“2元”。也就是说，当用户更新病毒数据库时，网秦会提醒用户支付2元，或者选择每月支付5元；如果用户不付费，网秦天下将继续提醒用户，网秦天下以这种近乎“骚扰”的方式赚取了近两年的收入。

结果，网秦的声誉迅速下降。网秦天下被手机用户投诉给运营商，中国移动曾为网秦天下扣分。此外，一些用户抱怨网秦在网上有移动警卫。首先，他们下载了网秦的保安，这是很难卸载；第二，网秦支付后提供的服务不相称。

这两者都使得网秦的网络舆论环境更加恶劣。目前，网秦的产品被三大运营商集体下线，上市前景堪忧；另一方面，即使成功上市，网秦也将与奇虎360一起在这一领域“购物”。

NetQin和360同时运行。清单后面有黑手吗？

作为竞争对手，奇虎360和网秦都在同时操作上市，双方在移动安全市场都表现强劲。据《21世纪经济报道》消息，手机杀毒行业的一位人士和一位电信专家指出，刘飞下载和卸载其他手机杀毒软件还有另一个原因，这可能是同时上市的网秦和360竞争的产物。

2010年下半年，360名移动保安首先卸载了网秦保安和刘飞下载，并安装了360名移动保安的手机。这两个软件将作为恶意木马被杀死。

大约在2010年10月，刘飞下载了新版本，这将卸载360和另一个手机杀毒软件，他们之间的纠纷没有涉及。网秦天下和奇虎360之间的竞争已经变得非常激烈。虽然今年的版本，流媒体下载不再这样做，这种做法影响了当时其他手机杀毒软件，使业界批评。

根据易观国际的《中国手机安全市场报告》，截至2010年第四季度，360家公司(包括360家移动保安公司和360家辛安驿公司)的市场份额已经超过一半，达到51.16%，而网秦以32.69%的市场份额位居第二。

央视曝光后不久，网秦和刘飞相继发表声明，称“央视报道不实”。网秦和刘飞不仅批评央视的做法，甚至认为有竞争对手在幕后操纵，这是利益平衡的结果。