移动互联网投资趋稳 移动支付和移动O2O值得关注

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第三季度移动互联网投资稳定。移动支付和移动o2o值得关注

2012年第三季度，cmnet行业投资活动保持稳定。据中国投资集团统计，第三季度共披露了8起移动互联网投资案例，总投资1.11亿美元。市场活动与上个季度基本相同，但与去年同期相比仍处于低迷状态。在ipo方面，自2012年以来，除了中国移动游戏集团“引进并上市”之外，没有一家移动互联网公司实现了海外ipo。

最近，大型互联网公司移动布局的加速给新企业家和投资者带来了更多挑战，但技术和模式创新仍有望创造更多投资机会。中国投资集团认为，未来移动支付、移动o2o(线上线下结合线下商机和互联网，使互联网成为线下交易的前景)和移动搜索等子行业有望成为新的投资热点。

投资额最终下降了

第三季度，cmnet的工业投资量结束了连续两个季度的下降趋势，出现了小幅反弹。据中国投资集团统计，第三季度移动互联网行业共披露了8个投资案例，比上季度略有增加(7个案例)，披露的投资总额为1.11亿美元，比上季度有所下降。上个季度，由于小米公司2.16亿美元的融资案例，总投资飙升。本季度平均单笔投资金额为1389万美元，高于2010-2011年的平均水平，逐渐接近传统互联网行业的平均单笔投资规模。在本季度的8个案例中，有4个是B轮融资，这也是本季度平均单笔融资规模较高的一个重要原因。

从近两年移动互联网行业的融资趋势来看，2011年是该行业融资的高峰期，2011年第四季度最活跃的披露案例达到21起。2011年的活动与当年中国风险投资/私募股权市场的整体激进化不无关系，随之而来的2012年“资本冬季”也导致了移动互联网行业融资活动的大幅下降。除了整体市场环境的影响，移动互联网融资下滑的另一个重要原因是缺乏盈利模式。目前，除了游戏和广告之外的其他移动应用领域都没有建立起稳定成熟的商业模式。最近，大型互联网公司加快了移动互联网的部署，这也增加了该行业的竞争和投资风险。

酒店预订受到首都的青睐

从本季度融资企业细分来看，投资机构的关注点相对分散，企业在移动社交网络、市场营销、电子商务应用和娱乐应用等领域赢得了投资者的青睐。

本季度最大的融资案例是莫莫科技，它获得了阿里巴巴和经纬创投的第二轮融资，融资总额为5000万美元。目前，中国移动的社交领域还没有绝对的领导者。莫莫关注陌生人的社交活动，并与微信进行差异化竞争，微信源于熟人在腾讯平台上的社交关系。Momo的成功也证明了空在移动领域还有一个不受互联网行业模式限制的巨大市场。

本季度获得融资的两家移动电子商务公司(初剑和冰店酒店控制)是酒店预订应用，这也是移动电子商务应用的一个热点领域。一方面，网上旅游预订与“位置”有着天然的契合，移动领域对预订服务有着巨大的市场需求；另一方面，作为移动电子商务的一个细分领域，移动在线旅游预订在支付手段上面临的障碍相对较少，其商业应用更容易实现。

移动营销行业在本季度增加了一项新的融资——李梅广告从idg和彭凯华莹获得了2000万美元的B轮投资。移动广告作为移动领域为数不多的盈利分支之一，在过去两年里一直吸引着投资者的持续关注。此前，许多移动广告公司，如安沃传媒(Anwo Media)、多元联盟(Multi-Alliance)和定向广告(Targeted)都曾获得过风投注资。

第三季度，cmnet行业只披露了一个非典型的上市案例——9月25日，第一视频(00082.hk)旗下的手机游戏公司中国移动游戏集团(cmge)通过“上市介绍”方式登陆纳斯达克，成为继Vipshop之后第二家于2012年在美国上市的中国公司。由于该公司采用了“引入市场”的方法，因此不涉及ipo融资。因此，从资本市场的角度来看，上市事件并不能反映投资者对中国企业态度的变化。怡和联创基金是怡和的子公司，于2012年3月入股中国移动游戏集团。后者上市后，怡和联创基金也有望退出二级市场。

移动支付o2o值得关注

对于未来的投资趋势，中国投资集团的分析师冯波认为，目前，移动互联网的所有子行业都有巨大的潜在市场规模和创新空，并将继续是未来最活跃的创业领域。判断移动初创企业的投资价值，有两点值得关注:一是企业能否与大企业形成差异化竞争优势，二是企业所处的细分市场是否具备建立成熟商业模式的基本条件。

目前，大型互联网公司在移动领域的快速部署已经成为创业者面临的最大障碍。例如，腾讯最近宣布将投资10亿安全创新基金，腾讯移动经理还牵头与10多个电子市场建立了正式的真正的“安全联盟”，表明腾讯有意打造移动互联网的基础安全服务市场。加上微信一直以来的大力推广，腾讯在移动领域的布局明显加快。9月底，阿里巴巴集团董事长马云发来内部邮件，表示阿里巴巴集团将投资2亿美元独立运营云操作系统业务，并继续发展手机操作系统和无线领域。此外，一直被视为移动领域“慢跑”的百度也开始寻求突破——百度地图部最近被拆分为lbs事业部，负责百度地图pc和移动互联网的技术研发、产品升级、业务开发等相关业务。

在这种情况下，新创企业需要通过技术和模式创新与大企业形成差异化竞争，而投资者面临的挑战包括能否判断差异化竞争优势的“真实性”，还需要预测网络巨头的行动。

除了关注企业在巨人之间的差距中的生存智慧，关注企业的商业模式外，还需要深入考虑行业的细分。在目前投资者普遍谨慎的情况下，有必要更多地考虑行业基础设施能否支持企业实现盈利，而不是以“烧钱”的方式来争夺耐力。

冯波认为，在短期内，移动支付有望成为近期的投资热点。8月，中国人民银行科技司组织召开了中国金融移动支付技术规范内部审核会议，标志着中国银联牵头的nfc将成为移动近场支付标准，该标准的确定将直接推动移动支付的商业应用。作为移动电子商务应用的基础设施，移动支付也有领先的外部需求。在国外市场，square的应用范围正在加速扩大，亚马逊(Amazon)和Groupon(Groupon)也开始设计移动支付。在各种因素的驱动下，移动支付行业的投资价值逐渐凸显。移动支付之后是移动电子商务o2o。目前，o2o已经成为一个热门的概念，但正是由于移动支付的滞后，相关的商业模式还没有形成。一旦移动支付在未来实现突破，移动o2o有望爆发。(记者钟志民)