中国联通第二次被豁免上缴央企红利 业界称不解

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核心提示:备受关注的提高中央企业“分红”比例的问题终于有了结果。2007年，财政部和国有资产监督管理委员会(SASAC)开始试行中央企业分红，并于2006年收缴了SASAC监管企业实现的国有资本收益，其中电信企业作为资源型企业，上缴利润的10%。

备受关注的提高中央企业“股息”比例的问题终于有了结果。财政部近日正式发布文件，将从2011年起扩大中央国有资本经营预算的执行范围，适当提高中央企业国有资本收益的比例。征收比例由原来的三类调整为四类:第一类缴纳企业税后利润的15%；第二类是企业税后利润的10%；第三类是企业税后利润的5%；第四类是免除国有资本收益。

其中，基础电信运营商属于第一类，但特别有趣的是，中国联通不在分红的央企名单上，而中国电信和中国移动都需要以15%的比例分红。那么，为什么联通被豁免了？15%的交车率对其他两家运营商有多大影响？

第二个“缺席”

事实上，这不是联通第一次被免除支付股息。

2007年，财政部和国有资产监督管理委员会(SASAC)开始试行中央企业分红，并于2006年收缴了SASAC监管企业实现的国有资本收益，其中电信企业作为资源型企业，上缴利润的10%。当时，SASAC支付的股息包括电信、移动、网通、铁通和卫通，但联通的名字不见了。

SASAC和财政部当时没有给出“缺席”支付的明确理由，联通也没有给出明确回应。电信行业观察人士傅亮表示:“当时，据说这与中国联通的股权结构有关。中国联通不是国有独资企业，但也有其他股东，股权结构相当复杂。”

然而，这种说法并不十分可信，因为铁通当时也有多个股东，按照规定，支付的股息不仅是国有企业的，也是国有控股和股份制企业的。

政策补偿联通

工业和信息化部电信经济专家委员会秘书长杨沛芳和中国社会科学院经济研究所研究员钟伟都表示不理解。

然而，在罗征骏策管理咨询有限公司的合伙人梁瑞芳看来，联通的缺席并非出于股权因素，而是政府部门通过这一行为给予联通的政策补贴。“事实上，不仅仅是联通，还有很多不在分红范围内的企业。梁瑞芳说:“如果我们把它们放在一起看，我们会发现这些缺席的企业都受到国家的政策保护或政策补偿。”

在去年11月召开的国务院常务会议上，有人提到，从2011年起，有1631家企业应纳入中央国有资本经营预算执行范围，但只有652家企业纳入了这一通知。换句话说，仍有近1000家中央企业被纳入派息范围。“例如，新能源和稀土等企业可能不会亏损，但政府部门必须通过减少股息为它们提供政策支持。”还有几家大型国有商业银行不包括在已支付的股息中。原因还在于政策支持阶段，规模相对较大，但竞争力较弱。

“电信重组在一定程度上调动了联通的活力，例如，接管了竞争疲软的固定电话。因此，对其进行政策补偿是可以理解的。过去，政府会直接投资，而现在，政府会通过减少股息和支付股息进行补偿。”梁瑞芳说。然而，中国联通不能一直豁免。她说:“上一次(2007年)，军工企业被免除支付股息，但这一次。”换句话说，中国联通很有可能在三年后开始分红。

它对电信和移动设备几乎没有影响

联通已被豁免，但电信和移动必须按最高比例支付股息，但分析师认为，这对两家公司影响不大。

“支付15%的奖金对现金充裕的手机没有任何影响。对于电信来说，影响并不大。”梁瑞芳也持有同样的观点，他认为分红会带走一部分净利润，这只会在一定程度上影响企业的现金流。“与石油公司相比，电信运营商仍然是轻资产公司。只要现金流控制得到加强，就不会对这两家公司产生大的影响。移动是不言而喻的，电信也是强大的，这也是对业务运营的一种推动。”

事实上，去年年底业界讨论提高派息标准时，普遍高于目前公布的标准。一派认为，垄断企业应由原来的10%提高到25% ~ 35%；有竞争力的企业从过去的5%增加到8% ~ 10%。另一种观点认为，股息应按20% ~ 25%的统一比例支付。

目前，只有原标准提高了5%。分析师认为这个比例更合适。如果一次筹资过多，可能会影响企业的资本流动和经营。然而，这一次只提高了5%,这使得空在未来进一步提高股息支付标准。梁瑞芳说:“必须提高，这是一个渐进的过程。”

但是，傅亮认为，对于同行业的企业来说，不应该一刀切地提高标准，而应该根据企业不同的发展阶段，采用不同的征收标准。“我希望将来这将是一种灵活的方法。”。梁瑞芳不同意这种差别待遇。“有些人认为手机赚钱更多，所以他们不得不收取很高的比例。这实际上是鞭打快牛的做法。从管理激励理论和资本运营的角度来看，这种做法是错误的。”梁瑞芳说。